[비트코인 반감기 정리 및 전망] ③ 시장, 투자자, 채굴자의 대응

2024년 4월 22일로 예정된 비트코인(Bitcoin)의 반감기(Halving)를 앞두고, 비트코인 반감기의 정의, 가격에의 영향, 이해관계자에 미치는 영향 등에 대한 리포트를 3부의 콘텐츠로 작성했습니다.

 

각 콘텐츠는 아래 링크를 통해 이동 가능합니다.

 

① 비트코인 반감기(Halving)의 개념 및 절차의 이해

② 비트코인 반감기(Halving)의 히스토리와 가격에의 영향

③ 비트코인 반감기(Halving)에 대한 이해관계자(시장, 투자자, 채굴자)의 대응

 

6. Halving 이후 투자자의 대응

비트코인 Halving 이벤트 주변의 암호화폐 투자자들의 행동 패턴은 주로 이러한 사건들이 매우 기대되는 성격을 가지고 있기 때문에 독특한 경향을 따르고 있습니다. 각 Halving이 접근함에 따라 투자자들의 전략적 조정이 기대되는 공급 감소와 수요 증가에 의해 주로 시장 활동, 거래량 및 보유 패턴에 뚜렷한 흔적을 남깁니다.

 

(1) Halving 이전 투자자 Sentiment 및 거래량

비트코인 Halving이 있기 몇 달 전, 암호화폐 투자자 커뮤니티에 기대감이 스며들기 시작합니다. 이 기대감의 근원은 Halving이 비트코인의 가격 상승에 결핍성을 초래할 것으로 예상된다는 널리 알려진 믿음에 있습니다. 이로 인해 소매 및 기관 투자자 모두 이벤트를 앞두고 유리하게 자리를 잡으려는 노력으로 거래량이 주로 증가하는 경향을 보입니다.

이 Halving 이전 기간은 활동이 증가하는 특징을 보이며, 여기에는 투자자들이 비트코인을 축적하기 위해 더 기울어지는 경향이 있습니다. 이러한 이유는 줄어든 미래 공급에 대비하여 유지되거나 증가하는 수요에 대한 배경으로 가격이 상승할 것으로 예상되기 때문입니다. 결과적으로 종종 자체 강화주기가 발생합니다. Halving을 기대하는 수요의 증가는 가격 상승으로 이어지며, 이는 더 많은 주목과 투자로 이어집니다.

 

게다가, 일부 투자자들은 후 Halving 가격 급등에서 이익을 취하고자하여 거래량이 계속해서 높아질 수 있습니다. Halving 이후의 며칠과 주는 종종 시장에서 주류의 감정이 싸움을 벌이는 중요한 변동이 발생하는 곳으로 표시됩니다. 이 기간 동안 투자자 커뮤니티는 단기 수익을 실현하려는 사람과 계속해서 상승 추세를 기대하는 사람으로 나뉩니다.

 

(2) Halving 이후 시장 Sentiment 및 행동

Halving 이벤트 이후, 시장 감정은 낙관주의, 추측, 그리고 신중함의 복합체입니다. 많은 투자자들은 새롭게 도래한 희소성에 의해 촉발된 상승 시장을 기대하지만, 다른 사람들은 이벤트 이후의 잠재적인 변동성과 가격 조정에 대해 경계할 뿐입니다.

거래량은 종종 이벤트와 함께 발생하는 가격 상승에서 이익을 실현하기 위해 일부 투자자들이 여전히 활발히 거래할 경우 계속해서 상승합니다. Halving 이후의 몇 일과 몇 주는 종종 상당한 변동성을 보이며, 경쟁하는 감정이 시장에서 우위를 차지하기 위해 싸웁니다. 이 기간 동안 초기의 환희는 비트코인 투자에 대한 보다 전략적이고 계산된 접근으로 변화할 수 있습니다. 일부 투자자들은 긍정적인 장기 전망으로 인해 보유하기로 동기부여를 받을 수 있지만, 다른 사람들은 대체로 다양한 암호화폐나 기타 투자 수단으로 분산하고 비트코인 특정 위험에 대한 헤지를 위해 선택할 수 있습니다.

 

더 나아가, 숙련된 투자자들은 종종 채굴 경제의 Halving 이후 조정을 전략으로 활용합니다. 채굴자 수익이 절반으로 줄면서, 보다 효율적이지 않은 채굴자들이 포기할 것으로 예상되어 네트워크의 해시레이트가 단기적으로 감소할 수 있습니다. 그 결과로 나타나는 다이내믹스는 거래 수수료의 증가 및 수정된 채굴자 판매 압력과 같은 것으로, 이는 네트워크의 건강 상태와 잠재적인 가격 방향을 나타내는 주요 지표를 제공할 수 있습니다.

[24년 4월 비트코인 반감기] ① 개념 및 절차

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(3) 보유 패턴에 미치는 영향

Halving 이벤트를 둘러싼 기대되는 상승적인 내러티브는 보유 패턴에서도 주목할 만한 변화를 유발합니다. 암호화폐 커뮤니티에서 'HODLers'로도 불리는 장기 보유자들은 장기적인 가치 상승의 가능성을 위해 종종 단기적인 가격 변동을 무시하고 자산 보유에 대한 결의를 강화할 것으로 예상됩니다. 연쇄 데이터 분석, 예를 들어 일년 이상 움직이지 않은 비트코인의 양과 같은 데이터 분석은 Halving 몇 달 전부터 시작되어 지속되는 장기 보유의 증가 경향을 일반적으로 보여줍니다.

 

그에 반해, 위험 회피적이거나 단기적인 투자자들의 접근은 예상되는 가격 피크를 활용하기 위해 Halving 이후에 판매가 증가하는 경향이 있습니다. 이러한 행동은 자산의 장래 전망에 도박하는 대신 이익을 확보하려는 의도에 의해 주도됩니다. 이와 같이, Halving 이후의 기간은 장기 투자자들이 자신의 위치를 견고히 하는 반면, 단기 트레이더 및 투기자들이 더 다이내믹한 거래를 진행하는 보유 패턴의 이중화를 나타낼 수 있습니다.

 

(4) 시장 Sentiment 지표

Halving 전후의 주류 감성을 파악하기 위해 투자자들은 종종 다양한 지표를 활용합니다. 소셜 미디어 감성 분석, 비트코인의 '공포와 욕망 지수', 그리고 비트코인 관련 검색 쿼리의 구글 트렌드 데이터는 시장의 집단적인 분위기의 바로메터로 작용합니다. 소셜 플랫폼에서 긍정적인 감정 증가와 검색 관심 증가는 종종 상승적인 시장 행동과 관련이 있으며, 가격 상승에 대한 널리 알려진 기대를 시사합니다.

 

반면에, '공포와 욕망 지수'의 급등과 같은 지표는 투자자들이 지나치게 탐욕스러워지는 과열된 시장을 시사할 수 있으며, 임박한 교정을 시사할 수 있습니다. 이러한 감성 지표들은 Halving 이벤트 주변에서 특히 두드러지며, 투자자들에게 전략을 기반으로 할 수 있는 추가적인 정보를 제공합니다.

 

(5) 결론

비트코인 Halving 이벤트 주변의 투자자 행동은 집단적인 기대, 역사적 사례 및 전략적 위치 결정의 결과입니다. 거래량, 보유 패턴 및 시장 감성을 분석함으로써, 투자자 심리의 다양한 면을 구별할 수 있습니다. 역사적인 패턴은 종종 Halving 이후의 상승 시장을 가리키지만, 암호화폐 랜드스케이프의 다양성과 복잡성은 비트코인 경제주기의 이 중요한 이벤트에 대한 투자 결정에 세심한 접근이 필요함을 보여줍니다. 따라서 감성과 전략의 융합은 이러한 주기적이고 중요한 사건들의 후속에서 시장을 형성하고 있습니다.

 

 

 

7. 암호화폐 시장에 미치는 Halving의 영향

비트코인 Halving의 파급 효과는 채굴자와 비트코인 가격에 대한 즉각적인 영향을 넘어서 더 넓은 암호화폐 시장에 깊은 영향을 미칠 수 있습니다. Halving 이벤트는 알트코인, 시가 총액 트렌드, 그리고 공간 내 혁신을 포함한 넓은 암호화폐 시장에 깊은 영향을 줄 수 있습니다.

 

(1) 알트코인에 미치는 영향

비트코인이 프리미어 암호화폐로서의 위치를 가지고 있기 때문에 그 생태계 내에서 발생하는 이벤트는 알트코인 시장 전반에 파급력을 미칠 수 있습니다. 알트코인은 종종 비트코인의 Halving 이벤트 중에 "헤일로 효과"라고 알려진 현상을 경험합니다. 이 효과는 비트코인의 감소된 공급과 가격 상승 가능성이 투자자들로 하여금 알트코인에 대한 투기를 하게 만들 때 발생합니다. 투자자들은 일반적인 암호화폐 시장의 급증을 기대하며 알트코인에 투기하기를 희망합니다.

 

역사적으로, 비트코인 Halving 이후에 일부 알트코인은 투자자 베이스의 일부가 포트폴리오를 다변화하거나 리스크를 완화하기 위해 다른 기초 또는 사용 사례를 갖춘 다른 디지털 자산에 더 높은 수익을 추구하며 가격이 오르는 것을 경험해 왔습니다. 따라서 Halving 이벤트는 주변에 혁신적인 개선이나 독특한 특징을 개발하고 있는 알트코인들에게 특히 중요한 동력을 제공할 수 있습니다.

 

그러나 알트코인에 미치는 영향은 양날의 검입니다. 암호화폐에 대한 관심이 Halving 이벤트 주변에서 급증할 때, 비트코인에 대한 관심이 알트코인 공간에서의 발전을 가려버릴 수 있습니다. 게다가, 만약 비트코인이 Halving 후에 가격 변동성이 증가한다면, 알트코인은 종종 비트코인에 비해 베타가 높기 때문에 비트코인 가격 변동에 더 반응적이라는 점 때문에 투자자들이 알트코인에서 철수할 수도 있습니다.

 

(2) 암호화폐 시장 시가 총액 추이

비트코인의 시가 총액은 종종 암호화폐 시장 전반에서 자본의 흐름과 변화를 지배하는 역할을 합니다. 시가 총액은 비트코인 Halving 이후의 예상과 결과로 인해 암호화폐 시장 내의 투자자 심리와 자금 재배분 변화를 이끌 수 있습니다. 예를 들어, 만약 비트코인의 가격이 Halving 후에 크게 상승한다면, 전체 암호화폐 부문의 시가 총액은 비트코인이 일반적으로 전체 시장 시가 총액의 큰 부분을 차지하기 때문에 새로운 최고치를 기록할 수 있습니다.

 

반대로, 비트코인의 가격이 Halving 이후 예상대로 성장하지 않거나 약세를 겪는 경우, 전체 시가 총액은 정체되거나 감소할 수 있으며, 이는 알트코인의 유동성과 가치에 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자들의 이익을 찾아 다양한 자산으로의 포트폴리오 분산도 시장 자산가치의 분산적 증가를 가져올 수 있습니다.

 

(3) 암호화폐 시장의 혁신

비트코인 Halving은 암호화폐 공간 내 혁신에 대한 간접적인 영향을 미칩니다. 시장이 성숙해지고 Halving 이벤트 주변에 더 많은 참가자가 참여함에 따라, 비트코인을 포함한 암호화폐 간의 경쟁이 심화됩니다. 이러한 경쟁적인 분위기는 프로젝트들이 자신들을 차별화하고 시장의 관심을 사로잡기 위해 노력할 수 있도록 하여 혁신을 유도할 수 있습니다.'

비트코인의 블록 보상 감소는 디지털 부족성과 암호화폐의 경제 모델에 대한 전체적인 이야기에도 영향을 줍니다. 이러한 이야기는 대안 합의 메커니즘인 Proof of Stake (PoS)와 같은 대체적인 합의 메커니즘 및 비트코인이 직면한 문제를 개선하기 위한 기타 기능의 개발을 촉진할 수 있습니다.

 

또한, Halving 이벤트는 채굴 기술 및 작업에 대한 혁신을 촉진합니다. 채굴 보상이 줄어들면서 효율성이 더욱 중요해지기 때문에 이러한 채굴 하드웨어 및 에너지 효율성의 진보는 비트코인 뿐만 아니라 다른 작업 증명 암호화폐에도 적용될 수 있으며, 이는 그들의 경쟁력과 지속 가능성을 향상시킬 수 있습니다.

 

(4) 결론

비트코인 Halving은 비트코인에 특정한 이벤트이지만, 그 영향은 전체 암호화폐 생태계 전반에 걸쳐 파급됩니다. 알트코인 가치와 시가 총액 변동부터 혁신 유도 및 투자자 행동 변화까지, 비트코인 Halving의 영향은 복잡하고 광범위합니다. 이러한 더 넓은 시장 역학을 이해하는 것은 암호화폐 산업의 이해 관계자들이 Halving 이벤트와 그것이 디지털 자산 랜드스케이프에 미치는 영향을 탐색하는 데 중요합니다.

 

 

8. Halving에 대한 채굴 산업의 대응

Source: Investopedia

비트코인 Halving의 채굴 산업에 미치는 영향은 중요하고 다면적입니다. 해시율, 채굴 작업의 수익성 및 채굴자 간의 경쟁적 환경과 같은 측면에 영향을 미칩니다. 각 Halving 이벤트는 채굴의 운영적 측면에 직접적인 영향을 미치는 일련의 도전과 기회를 가져옵니다.

 

(1) 해시율의 변화

비트코인과 같은 암호화폐의 해시율은 네트워크의 보안과 채굴자 참여의 중요한 지표입니다. 이것은 거래를 처리하고 새 블록을 채굴하기 위해 사용되는 총 계산 파워를 나타냅니다. 채굴 보상이 반으로 줄면 채굴자 수익에 직접적인 영향이 있기 때문에 해시율에도 예상되는 영향이 있습니다.

 

채굴 보상이 반으로 줄면 작업 비용이 높은 채굴자들은 작업이 불손해될 수 있습니다. 이러한 비수익성은 채굴자 수의 감소로 이어져 네트워크의 해시율이 일시적으로 감소할 수 있습니다. 낮은 해시율은 감소된 계산 파워와, 잠재적으로 덜 안전한 네트워크를 의미할 수 있습니다. 그러나 이것은 종종 일시적인 영향일 뿐이며, 비트코인 프로토콜에 내재된 난이도 조절 알고리즘이 새 블록을 찾는 평균 시간이 약 10분이 되도록 난이도를 재조정하므로, 보다 건강한 수준으로 해시율을 복원할 수 있습니다. 비트코인 가격이 지속적인 채굴자 항복을 유발할 수 있는 수준으로 떨어지지 않는 한 시간이 지남에 따라.

또한, Halving 이후에 해시율은 덜 효율적인 채굴자가 탈락하고 남은 채굴자가 새 블록 채굴에 대한 경쟁이 줄어드는 것으로 안정화됩니다. 이러한 동적은 더 효율적으로 운영할 수 있는 적은 수의 대규모 채굴 작업에 채굴력이 집중될 수 있습니다.

 

(2) 채굴 작업의 수익성

수익성은 채굴자에게 가장 직접적인 영향을 미치는 것으로 보입니다. Halving은 블록 보상을 줄이므로, 채굴자가 자신의 노력에 대한 보상도 줄어들게 됩니다. 수익이 감소함에 따라, 채굴 작업의 수익성이 압박을 받게 되는데, 특히 전기 요금이 더 비싸거나, 덜 효율적인 하드웨어를 사용하거나, 작업 비용이 더 높은 지역에 위치한 채굴자의 경우에는 더욱 그렇습니다.

 

따라서 채굴자들은 비용을 줄이고 효율성을 높이기 위한 방법을 찾게 됩니다. 이는 보다 첨단적인 채굴 하드웨어로 업그레이드하거나, 더 적은 전기를 사용하여 더 높은 해시율을 제공하는 최신 세대의 ASIC 채굴기로 업그레이드하거나, 전기 요금이 더 싼 지역으로 이주하여 냉각 비용을 줄이는 것을 포함합니다.

 

또한, 채굴 작업의 수익 모델에도 변화가 있을 수 있습니다. 블록 보상이 줄어들면 거래 수수료가 채굴자 수입의 중요한 부분이 됩니다. 시간이 지남에 따라, 이러한 변화는 거래 우선 순위의 역학을 바꾸고 네트워크의 거래 수수료 비용을 증가시킬 수 있습니다.

 

(3) 채굴자 간의 경쟁적 환경

비트코인 채굴 보상의 반으로 줄어드는 것은 또한 채굴 산업 내의 경쟁적 환경을 재구성합니다. 이는 규모의 경제와 저렴한 전기원에 액세스할 수 있는 대규모 산업용 채굴 작업을 선호하는 경향이 있습니다. 이러한 산업 규모의 채굴자들은 보상이 줄어드는 초기 충격을 흡수하기 위해 더 나은 위치에 있으며, 반면에 더 작은 운영자들은 어려움을 겪을 수 있어, 산업 내에서 합병이 발생할 수 있습니다.

 

이러한 합병은 채굴력의 중앙 집중화를 초래할 수 있으며, 이는 비트코인의 분산된 분산의 믿음과 대조적입니다. 채굴자의 지리적으로 다양한 분포는 네트워크의 탄력성에 중요합니다. 중앙 집중화의 위험은 네트워크의 보안, 검열 저항 및 조정된 공격에 대한 견디기능에 대한 우려를 일으킵니다.

 

Halving에 대한 대응으로, 일부 채굴자들은 채굴 풀에 전략적인 협력을 선택할 수 있습니다. 이들은 해시파워와 보상을 공유하기 위해 자원을 모으는 채굴 풀에 함께 참여합니다. 이러한 협력은 위험을 줄이고 안정적인 수입 스트림을 유지하기 위해 가능하지만, Halving 이후의 수익은 이전보다 작을 수 있습니다.

채굴 풀 자체도 Halving의 압력에 노출됩니다. 그들은 안정성과 수익성을 찾고 있는 회원들에게 가치를 제공해야 합니다. 따라서 채굴 풀은 자신의 운영 효율성을 향상시키기 위해 더 정교한 풀 관리 소프트웨어를 개발하고 회원들에게 추가 서비스를 제공할 수 있습니다.

 

 

9. 미래 전망

전망을 바라볼 때, 채굴 산업은 향후 Halving의 결과로 계속되는 변화에 대비해야 합니다. 이러한 이벤트에서 유발되는 희귀성은 비트코인의 가치 제안을 계속해서 이끌 것으로 예상되며, 블록당 획득되는 비트코인의 수가 줄어들더라도, 달러로 보상을 증가시킬 수 있습니다. 산업은 재발하는 Halving 이벤트로 특징 지어진 환경에서 수익성을 유지하고 향상시키는 새로운 방법을 찾는 과정에서 혁신, 효율성 및 지속 가능성에 대한 계속적인 강조를 볼 것으로 예상됩니다.

 

채굴 산업은 암호화폐 시장 전반의 역학과 기술적 발전과 밀접한 관련이 있습니다. 비트코인이 계속 성숙해짐에 따라 Halving 이벤트는 비트코인의 경제학 및 더 넓은 암호화폐 시장에 미치는 영향을 형성하는 데 중요한 역할을 할 것입니다. 이러한 이벤트의 복잡성과 장기적인 중요성을 이해하는 것은 투자자에게 매우 중요합니다.

 

결론 및 미래 고려사항 암호화폐 시장의 투자자들은 비트코인 Halving의 영향을 밀접히 관찰하고 이해해야 합니다. 보고서에서의 주요 요점은 Halving이 비트코인 생태계에 희귀성을 도입하는 의도적인 메커니즘이며, 이는 결국 채굴 산업과 비트코인의 시장 가치에 영향을 미칩니다.

 

Halving으로 인한 예측 가능한 희귀성은 투자자가 전략에서 고려해야 하는 중요한 측면입니다. 비트코인의 21백만 개의 코인으로 제한된 공급 때문에, 각 Halving 이벤트는 수요가 계속 증가한다면, 비트코인이 최대 공급 한도에 점점 가까워짐에 따라 기존 비트코인이 잠재적으로 더 가치 있어집니다. 새 블록의 채굴 보상이 감소함에 따라 비트코인의 수요가 줄어들고, 이로 인해 역사적으로 수요 압력이 줄어들어 가격이 상승하는 경향이 있습니다.

 

채굴 산업에 대해서는, Halving은 수익성을 유지하기 위해 운영 효율성과 기술적 발전이 필요한 중대한 영향을 미칩니다. 채굴 보상의 점진적인 감소는 채굴자들이 비용 효율적인 솔루션을 찾도록 자극하고, 채굴력의 중앙 집중화가 증가할 수 있습니다. 이러한 발전은 비트코인 네트워크의 보안 및 견고성에 영향을 미칠 수 있으며, 탈중앙화된 채굴 방법에 대한 더 많은 혁신이 필요할 수 있습니다.

 

Halving은 또한 비트코인에 대한 새로운 주목과 투자 사이클을 시작하는 역사적인 중요성이 있습니다. 과거의 Halving 이후 가격 상승이 관찰되었지만, 각 이벤트는 고유한 시장 상황 하에서 발생하므로 결과는 내재적으로 불확실합니다. 향후 Halving은 투자자의 관심을 계속해서 끌어들이며, 예상되는 희귀성으로 인해 비트코인의 가치가 증가할 수 있습니다.

그러나 투자자들은 Halving과 관련된 과거의 패턴만을 근거로 결정해서는 안 됩니다. 규제 변경, 기술 발전 및 거시적 경향과 같은 외부 요인도 비트코인의 가격에 상당한 영향을 미칩니다. 따라서 Halving의 공급 측면 효과와 다른 시장 역학을 모두 고려하는 종합적인 접근이 중요합니다.

 

2140년경 예상되는 마지막 하프닝 이벤트는 비트코인의 타임라인에서 주목할 만한 지점을 대표합니다. 마지막 비트코인이 채굴되면 채굴자들은 더 이상 블록 보상을 받지 않게 되며, 그들의 소득은 오로지 거래 수수료에서만 나올 것입니다. 이러한 전환은 비트코인 거래 비용, 채굴자들이 네트워크를 계속 보호하기 위한 인센티브, 그리고 비트코인 생태계의 전반적인 기능에 중대한 영향을 미칠 수 있습니다.

 

자산의 실질성을 평가할 때, 투자자들은 비트코인의 통화 정책의 장기적 궤적을 고려해야 합니다. 비트코인은 통화 공급이 유한하고 그 통화 정책이 투명하고 예측 가능하다는 점에서 피아트 화폐와 다릅니다. 이 유한한 공급 한도는 발행량의 감소와 결합되어, 특히 점차적으로 디지털 경제화되는 글로벌 경제 환경 속에서 비트코인을 금과 같은 전통적 가치 보존 자산의 디지털 대안으로 위치시킬 수 있습니다.

 

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<참고 문헌>

https://www.binance.com/en/events/bitcoin-halving https://www.investopedia.com/bitcoin-halving-4843769 https://blockworks.co/news/bitcoin-halving-markets-explainer https://www.ig.com/en/bitcoin-btc/bitcoin-halving https://crypto.com/bitcoin/what-is-bitcoin-halving https://www.coinbase.com/bitcoin-halving https://www.forbes.com/advisor/in/investing/cryptocurrency/bitcoin-halving/ https://cointelegraph.com/learn/bitcoin-halving-how-does-the-halving-cycle-work-and-why-does-it-matter https://cointelegraph.com/learn/bitcoin-halving-how-does-the-halving-cycle-work-and-why-does-it-matter https://finance.yahoo.com/news/1-top-cryptocurrency-buy-soars-141500312.html