엔비디아(NVIDIA) 실적, 성장 요인, 투자 전략 분석 및 전망 (Feat. AI 시대의 서막)

1. 엔비디아(NVIDIA) 2023년 실적 개요

 

NVIDIA 2024년 2월 21일, 실적 발표을 발표했습니다. NVIDIA는 고성능 컴퓨팅과 인공지능(AI) 분야의 선두주자로 자리매김한 가운데, 급격한 매출 성장과 성공적인 시장 확대 전략은 업계 관계자들의 이목을 집중시켰습니다.

 

▶실적 발표 관련 Earnings Call 내용 요약 및 분석은 아래 링크에서 확인할 수 있습니다.

2024.02.24 - [Stock] - 24년 2월 NVIDIA(엔비디아) 실적 발표 어닝콜 (Earnings call) 정리, 요약

24년 2월 NVIDIA(엔비디아) 실적 발표 어닝콜 (Earnings call) 정리, 요약

 

최근 발표된 실적에 따르면, NVIDIA는 2024년 4분기에 22.1조 달러( $22.1 billion)의 매출을 기록, 이는 전 분기 대비 22%, 지난해 같은 기간 대비 무려 265% 증가한 수치입니다. 특히, 데이터 센터 부문은 18.4조 달러(Record quarterly Data Center revenue of $18.4 billion)의 매출을 올리며 전 분기 대비 27%, 전년 동기 대비 409% 증가하는 놀라운 성과를 나타냈습니다. 전체 회계연도로는 60.9조 달러($60.9 billion)의 매출을 기록, 전년 대비 126% 성장하며 역대 최고의 실적을 달성하였습니다.

 

2. 엔비디아(NVIDIA) 실적 성장의 주요 동인 (Driver)

NVIDIA의 실적 성장의 주요 Driver는 다음과 같습니다.

 

(1) 데이터 센터 성장 분석

NVIDIA의 데이터 센터 부문은 지난 2024년 회계연도에서 기록적인 성장을 이루었습니다. 18.4조 달러의 엄청난 매출을 달성하며, 전년 동기 대비 409%라는 놀라운 증가율을 보인 것입니다. 이는 단순히 숫자의 변화를 넘어, NVIDIA가 현재 데이터 센터 기술의 중심축으로 자리매김하고 있음을 의미합니다.

 

데이터 센터 부문의 이러한 성장을 주도하는 주요 기술로는 가속화 컴퓨팅과 생성적 인공지능(Generative AI)을 들 수 있습니다. 가속화 컴퓨팅은 데이터 센터 운영의 효율성을 향상시키는 핵심 요소로 작용하며, 특히 AI 관련 작업 부하에 있어서 GPU의 연산 능력이 중요한 역할을 합니다. NVIDIA의 GPU는 복잡한 AI 모델을 빠르게 학습시키고 추론하는 데 필수적인 요소로, 데이터 센터의 성능과 용량을 크게 향상시켰습니다.

 

생성형 AI 분야에서 NVIDIA는 인공지능이 실시간으로 새로운 콘텐츠를 생성하도록 함으로써, 데이터 센터의 수요를 증가시키는 데 일조했습니다. NVIDIA의 GPU와 AI 플랫폼은 대규모 언어 모델을 포함한 다양한 AI 애플리케이션을 지원합니다. 이러한 AI 모델들은 기업의 비즈니스 프로세스를 최적화하고, 사용자 경험을 개선하는 등 다방면에서 활용됩니다.

 

한편, NVIDIA는 데이터 센터 하드웨어뿐만 아니라 소프트웨어와 서비스 분야에서도 혁신을 계속하고 있습니다. 예를 들어, NVIDIA의 AI Enterprise 소프트웨어는 기업들이 자체 데이터 센터에서 AI 기능을 손쉽게 구축하고 운영할 수 있도록 지원합니다. 또한, 데이터 센터를 위한 NVIDIA의 AI 플랫폼은 다양한 업계에 특화된 솔루션을 제공함으로써, 기업의 디지털 변환을 가속화하는 동력을 제공합니다.

 

데이터 센터 시장에서의 NVIDIA의 위치는 경쟁사와의 비교에서도 뚜렷이 드러납니다. NVIDIA는 전통적인 CPU 중심의 데이터 센터 서버 시장에서 GPU를 통해 독보적인 성능을 제공하는 경쟁력을 확보했습니다. 그 결과, 클라우드 컴퓨팅 서비스 제공업체뿐만 아니라, 기업의 내부 데이터 센터를 위한 서버 솔루션에서도 NVIDIA의 GPU는 필수적인 구성 요소로 자리 잡았습니다.

 

클라우드 서비스 제공업체와의 협업도 데이터 센터 부문 성장에 크게 기여했습니다. NVIDIA는 Amazon Web Services, Microsoft Azure 등의 주요 클라우드 서비스 제공업체들과 긴밀한 협력 관계를 유지하며, H100 Tensor Core GPU와 같은 고성능 하드웨어 제품을 공급하고 있습니다. 이는 클라우드를 기반으로 하는 기업들이 AI와 머신 러닝 분야에서 더욱 높은 수준의 서비스를 구현할 수 있도록 만듭니다.

 

시장 동향을 살펴보면, AI와 빅데이터, IoT의 발전이 데이터 센터 시장의 성장을 가속화하고 있습니다. 기업들은 막대한 양의 데이터를 실시간으로 처리하고 분석할 수 있는 능력을 요구하며, 이는 고성능 컴퓨팅 솔루션에 대한 수요로 직결됩니다. NVIDIA의 데이터 센터용 GPU와 AI 플랫폼은 이러한 요구에 부응하는 솔루션을 제공함으로써 시장을 선도하고 있습니다.

 

NVIDIA의 데이터 센터 부문의 미래 전망은 밝습니다. AI와 머신 러닝 기술의 발전은 계속될 것이며, 이는 데이터 센터의 필요성을 더욱 증대시킬 것입니다. 또한, NVIDIA는 계속해서 혁신적인 제품과 솔루션을 개발하여 데이터 센터 시장에서의 리더십을 강화할 전망입니다. 이러한 모든 요소가 결합되어, NVIDIA는 앞으로도 데이터 센터 부문에서 지속적인 성장을 이루어 나갈 것으로 기대됩니다.

 

 

(2) 게이밍 부문의 실적 및 시장 동향

NVIDIA는 고성능 컴퓨팅과 그래픽의 선두 주자로서 게임 시장에서 뚜렷한 존재감을 나타내고 있습니다. 2024년 4분기 동안 게이밍 부문은 2.856억 달러의 매출을 기록했는데, 이는 전분기 대비 약 14.88% 상승한 수치이며 전년 동기 대비로는 39.86% 증가한 결과입니다. 이러한 성과는 특히 게이밍 GPU 시장의 확대와 그에 따른 제품 수요의 증가가 주요한 요인으로 작용했습니다.

 

게이밍 GPU 시장의 성장세는 매우 눈에 띄는데, 2024년에는 약 3.65억 달러의 규모를 형성하며 2029년까지 연평균 성장률(CAGR) 33.84%를 기록할 것으로 예상됩니다. NVIDIA는 이 시장에서 주요한 경쟁자 중 하나로, 강력한 기술력과 혁신을 바탕으로 시장을 선도하고 있습니다.

 

게이밍 부문에서의 NVIDIA의 강점은 주로 그들의 최첨단 그래픽 처리 장치(GPU)에 있습니다. 레이 트레이싱(Ray Tracing)과 같은 최신 기술이 탑재된 RTX 시리즈는 실시간으로 영화 같은 그래픽 품질을 제공함으로써 게이머들 사이에서 높은 인기를 끌고 있습니다. 뿐만 아니라, NVIDIA의 DLSS(Deep Learning Super Sampling) 기술은 인공지능을 활용하여 낮은 해상도의 이미지를 고품질의 이미지로 변환함으로써 성능 향상을 도모합니다. 이러한 기술력은 선명한 그래픽과 매끄러운 게임 플레이 경험을 요구하는 게임 개발사와 사용자들로부터 높은 평가를 받고 있습니다.

 

시장 동향 분석에 따르면, 클라우드 게이밍과 모바일 게이밍 분야의 확대도 NVIDIA의 게이밍 부문 실적에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다. 클라우드 게이밍 서비스는 전통적인 게임 콘솔이나 PC가 없이도 게임을 즐길 수 있는 환경을 제공하며, 이는 새로운 사용자층을 창출하고 있습니다. NVIDIA의 GeForce NOW는 클라우드 게이밍 서비스로서, 고성능 게이밍 경험을 폭넓은 사용자에게 제공하고 있으며, 이는 매출 증가에 크게 기여하고 있습니다.

 

모바일 게이밍의 성장 또한 중요한 요소입니다. 스마트폰의 성능이 향상됨에 따라 고사양 게임의 수요가 증가하고 있으며, NVIDIA는 이 부문에서도 고성능 모바일 GPU를 제공함으로써 시장을 겨냥하고 있습니다. NVIDIA의 테그라(Tegra) 프로세서는 모바일 디바이스에 강력한 그래픽 성능을 제공하는데, 이는 모바일 게임 개발자들로부터 선호되고 있습니다.

 

이와 함께, 전문 게이밍 커뮤니티와의 연계도 NVIDIA 게이밍 부문의 실적에 긍정적 영향을 미치는 중요한 요인으로 작용하고 있습니다. NVIDIA는 다양한 게임 대회 및 이벤트를 후원함으로써 브랜드 인지도를 강화하고 있으며, 그들의 최신 GPU가 전문 게이머 및 열정적인 게임 애호가들 사이에서 선호되도록 만들고 있습니다. 또한, 게이밍 커뮤니티와의 소통을 통해 제품 피드백을 반영하고, 소비자의 요구에 맞는 제품을 개발하는 데 중점을 두고 있습니다.

 

결론적으로 NVIDIA는 그래픽 처리 기술의 혁신을 계속 추진하며 게이밍 부문에서 강력한 성장세를 유지하고 있습니다. 고성능 그래픽 카드의 수요 증가와 함께 클라우드 및 모바일 게이밍 시장의 성장은 NVIDIA의 매출을 끌어올리는 중요한 요인입니다. 이처럼 게이밍 부문의 강력한 실적은 NVIDIA의 전체 매출 성장에 큰 비중을 차지하며, 이는 회사의 전략적 방향성과 시장에서의 우위를 더욱 굳건히 할 것입니다.

 

(3) 협업 및 파트너십 강화

NVIDIA의 파트너십 전략은 그들의 기술력과 혁신을 더 넓은 시장에 제공하고, 다양한 산업 분야의 고객에게 맞춤화된 서비스를 통해 사업 영역을 확장하는 데 주력하고 있습니다. 특히 클라우드 서비스 제공업체(Cloud Service Providers, CSPs)들과의 협업은 이러한 전략에서 핵심적인 부분을 차지하며, NVIDIA의 실적과 시장 위치를 강화하는 데 중요한 역할을 하고 있습니다.

 

NVIDIA와 CSPs간의 협업은 기본적으로 인공지능(AI), 머신러닝(ML), 고성능 컴퓨팅(High-Performance Computing, HPC) 및 그래픽 분야에서 고객에게 더 빠르고 효율적인 서비스를 제공하는 것을 목표로 합니다. 이를 위해 NVIDIA는 자사의 고성능 그래픽 처리 장치(Graphics Processing Unit, GPU)를 클라우드 환경에서 운용할 수 있도록 CSPs와 협력하고 있으며, 이는 CSPs의 서비스를 통해 다양한 산업 분야의 고객에게 직접적인 영향을 미치고 있습니다.

 

구체적으로, NVIDIA는 Google Cloud와 함께 AI 인프라 및 소프트웨어 개발을 위한 새로운 협업을 발표했습니다. 이를 통해 고객들은 대규모 생성적 AI 모델을 구축하고 배포할 수 있으며, 데이터 과학 작업을 가속화할 수 있습니다. 예를 들어, NVIDIA와 Google Cloud는 대규모 언어 모델(Large Language Models, LLMs)과 같은 생성적 AI 모델을 훈련시키고 튜닝하기 위해 필요한 인프라 및 소프트웨어를 제공하고 있습니다. 이것은 CSPs의 컴퓨팅 자원을 사용하여 복잡한 AI 모델을 더 빠르게 훈련하고 최적화할 수 있는 능력을 기업에게 제공하는 것입니다.

 

또한 NVIDIA는 프랑스의 클라우드 서비스 제공업체인 Scaleway와 협력하여 AI 채택을 가속화하는 클라우드 클러스터를 구축했습니다. 이 클러스터는 1,000개의 NVIDIA H100 Tensor Core GPUs와 NVIDIA AI Enterprise 소프트웨어를 사용하여, 고객들이 LLM 및 일반적인 AI 개발을 가속화할 수 있도록 지원합니다. 이러한 협력은 NVIDIA GPU의 성능을 활용하여 Scaleway 고객들에게 향상된 AI 서비스를 제공하며, NVIDIA의 매출 증가에 기여하고 있습니다.

 

NVIDIA는 Hugging Face와의 협력을 통해 개발자들이 고급 AI 모델을 훈련하고 조정할 수 있는 DGX™ Cloud 서비스를 Hugging Face 플랫폼 내에서 접근할 수 있게 했습니다. 이것은 NVIDIA가 클라우드 기반 AI 컴퓨팅 서비스를 확장하고자 하는 노력의 일환입니다. 이러한 서비스를 통해 개발자들은 대규모 AI 모델 훈련 및 머신러닝 작업에 필요한 광대한 컴퓨팅 자원에 손쉽게 접근할 수 있으며, 이는 다시 NVIDIA의 GPU 솔루션에 대한 수요를 더욱 증가시키고 있습니다.

 

이외에도 NVIDIA는 고성능 컴퓨팅 플랫폼 NVIDIA DGX™ Quantum을 소개하면서 양자-클래식 컴퓨팅(Accelerated Quantum-Classical Computing)을 위한 새로운 시스템을 발표했습니다. 이 시스템은 Quantum Machines와 협력하여 개발되었으며, NVIDIA의 CUDA® Quantum 오픈소스 소프트웨어 플랫폼을 사용합니다.

 

이처럼 NVIDIA와 주요 클라우드 서비스 제공업체들과의 협력은 단순히 기술 제공을 넘어 서비스 혁신과 AI 기술의 상업화에 필요한 플랫폼을 제공하고 있습니다. NVIDIA의 GPU 및 AI 기술을 클라우드 환경에서 통합적으로 제공함으로써, NVIDIA는 자사의 제품과 서비스를 더욱 다양하고 광범위한 고객층에게 확산시키고 있으며, 이는 회사의 전체 매출 성장과 시장 위치 강화에 있어 중요한 동인으로 작용하고 있습니다.

 

(4) Vertical 산업 분야의 수요 증가

NVIDIA의 다양한 산업 분야에서의 매출은 최근 몇 년간 눈에 띄게 성장해왔습니다. 특히 자동차, 금융 서비스, 의료 산업 등은 NVIDIA의 기술과 제품이 중요한 역할을 하고 있으며, 이러한 분야에서의 수요 증가는 회사의 매출 상승에 크게 기여하고 있습니다.

 

자동차 산업에서 NVIDIA는 자율 주행차량과 인포테인먼트 시스템에 쓰이는 인공 지능(AI) 및 그래픽 처리 기술을 제공하는 선두주자로 자리매김했습니다. NVIDIA의 GPU는 차량 내부에서 대량의 데이터를 실시간으로 처리하고, 복잡한 알고리즘을 실행하여 주행 안전성을 향상시키는 데 필수적입니다. NVIDIA DRIVE® 플랫폼은 이러한 기능을 가능하게 하는 핵심 기술로, Great Wall Motors, ZEEKR, Xiaomi와 같은 자동차 제조업체들이 NVIDIA의 DRIVE Orin™ 시스템을 사용하여 자율주행 시스템을 구축하고 있습니다. 이외에도 Li Auto는 DRIVE Thor™를 중앙 차량 컴퓨터로 선택하는 등 NVIDIA의 자동차 관련 매출은 계속해서 성장하고 있습니다.

 

금융 서비스 분야에서 NVIDIA는 데이터 분석 및 처리, 위험 관리, 고객 서비스를 위한 AI 솔루션을 제공하며, 금융 기관들이 보다 효율적이고 신속하게 업무를 수행할 수 있도록 지원합니다. NVIDIA의 가속 컴퓨팅 기술과 AI 플랫폼은 대규모 금융 데이터를 분석하고, 실시간으로 금융 시장의 변화에 대응하는 데 필요한 계산 능력을 제공합니다. 이를 통해 금융 기관들은 보다 정확한 거래 결정을 내릴 수 있으며, 이는 NVIDIA의 금융 부문 매출 증대에 기여하고 있습니다.

 

의료 산업에서는 NVIDIA의 AI 및 컴퓨팅 기술이 진단, 이미징, 임상 연구 등의 분야에서 의료 전문가들이 보다 정확하고 신속한 의료 서비스를 제공할 수 있게 돕고 있습니다. NVIDIA의 플랫폼은 복잡한 의료 이미지를 분석하고, 정밀한 진단을 지원하는 데 필요한 처리 능력을 제공합니다. 특히, NVIDIA AI Enterprise 소프트웨어 및 NVIDIA MONAI™ 클라우드 API는 의료 이미징과 관련된 AI 응용 프로그램을 통합하는데 필요한 중추적인 기술입니다. 이러한 의료 분야의 혁신은 NVIDIA의 매출 성장과 의료 산업 내 경쟁력을 강화하는 데 기여하고 있습니다.

 

이처럼 NVIDIA는 각 Vertical 산업 분야에서 필요로 하는 고성능 컴퓨팅과 AI 기술에 대한 수요를 충족시키며, 시장에서의 영향력을 확장하고 있습니다. 자동차, 금융 서비스, 의료 산업에서의 이러한 성장은 NVIDIA가 제공하는 통합 솔루션과 혁신적인 기술을 바탕으로 하고 있으며, NVIDIA의 실적 증가에 결정적인 역할을 하고 있습니다.

 

마지막으로, NVIDIA의 플랫폼은 산업 간 시너지 효과를 내며 새로운 비즈니스 기회를 창출하고 있습니다. 예를 들어, 자동차 산업에서 사용되는 NVIDIA의 기술이 금융 서비스 분야에서도 응용되어 새로운 금융 상품의 개발에 기여할 수 있으며, 의료 분야에서의 데이터 처리 기술이 다른 산업 분야의 빅데이터 분석에 활용될 수 있습니다. 이러한 융합은 각 산업 분야의 성장 동인과 매출 증대에 중요한 역할을 하고 있으며, NVIDIA의 시장 지위를 더욱 강화하는 데 기여하고 있습니다.

 

 

3. 엔비디아(NVIDIA) 실적 분석 

(1) 연간 실적 추이 (단위: $, M)

지표	2024년 01월 31일	2023년 01월 31일	2022년 01월 31일	2021년 01월 31일
총 수익 (Total Revenue)	60,922	26,974	26,914	16,675
YoY 성장률	126%	0%	61%
매출원가 (Cost of Revenue)	16,621	11,618	9,439	6,279
총 이익 (Gross Profit)	44,301	15,356	17,475	10,396
총 이익률 (Gross Profit Margin)	73%	57%	65%	62%
YoY 성장률	188%	-12%	68%
운영 비용 (Operating Expense)	11,329	9,779	7,434	5,864
영업 이익 (Operating Income)	32,972	5,577	10,041	4,532
영업 이익률 (Operating Margin)	54%	21%	37%	27%
YoY 성장률	491%	-44%	122%
순이익 (Net Income Common Stockholders)	29,760	4,368	9,752	4,332
순이익률 (Net Profit Margin)	49%	16%	36%	26%
YoY 성장률	581%	-55%	125%

 

• NVIDIA 규모의 기업의 매출이 YoY 126% 성장한다는 점, 이에 따라 영업이익률은 491%, 순이익률이 581% 씩 성장한다는 점은 매우 놀랍습니다.
• 순이익(Net Income): 최신 회계연도 순이익은 4.37억 달러로 공시되어 있습니다. 이는 매출 증가가 이익으로도 잘 전환되고 있음을 보여주는 지표입니다.
• 또한 TSMC를 통해 반도체를 생산한다고 하지만, HW인 반도체 기업의 영업 이익률이 54%에 달한다는 점은 매우 놀랍습니다.

 

(2) 분기별 실적 추이 (단위: $, M)

지표	2024-01-30	2023-10-30	2023-07-30	2023-04-29	2023-01-30
총 수익 ($M)	22,103	18,120	13,507	7,192	6,051
매출원가 ($M)	5,312	4,720	4,045	2,544	2,218
총이익 ($M)	16,791	13,400	9,462	4,648	3,833
총이익률	76%	74%	70%	65%	63%
YoY 성장	25%	42%	104%	21%
운영 이익 ($M)	13,614	10,417	6,800	2,140	1,256
영업 이익률	62%	57%	50%	30%	21%
YoY 성장	31%	53%	218%	70%
순이익 ($M)	12,285	9,243	6,188	2,043	1,414
순이익률	56%	51%	46%	28%	23%
YoY 성장	33%	49%	203%	44%

• 매출액(Revenue): NVIDIA는 4분기에 22.1억 달러의 기록적인 매출을 달성하였습니다. 이는 전분기 대비 22%, 전년 동기 대비 265% 증가한 수치로, 회사의 성장세가 매우 뚜렷함을 보여줍니다.
• 데이터 센터 매출(Data Center Revenue): 데이터 센터 부문에서 18.4억 달러의 매출을 기록하며, 이 부문에서의 성장이 매우 급격하다는 것을 알 수 있습니다. 특히 전년 동기 대비 409%라는 엄청난 증가세는 데이터 센터가 NVIDIA 매출에서 차지하는 비중이 얼마나 중요한지를 시사합니다.

 

(3) 주요 비율

• 주가수익비율(P/E): 현재 P/E 비율은 65.12로, NVIDIA가 고성장 기업임을 나타내는 지표입니다. 이는 시장 참여자들이 앞으로의 성장에 높은 기대를 하고 있음을 의미합니다.
• 주가매출비율(P/S): 32.23의 P/S 비율은 회사의 매출이 주가에 크게 기여하고 있음을 시사합니다.
• 주가순자산비율(P/B): P/B 비율은 회사의 장부가치 대비 시장 가치를 나타내는 지표로, NVIDIA는 45.69라는 높은 P/B 비율을 보이고 있습니다. 이는 회사의 자산 가치보다 시장이 더 높은 가치를 부여하고 있다는 것을 나타냅니다.
• 순마진(Net Margin): 48.85%의 순마진은 매출액 중 순이익으로 전환되는 비율이 매우 높다는 것을 의미합니다.
• 유동성 및 지급 능력(Current Ratio 및 Quick Ratio): 이 두 지표는 회사의 단기 지급능력을 나타냅니다. Current Ratio 4.17과 Quick Ratio 3.06은 NVIDIA가 현금 및 현금화가 가능한 자산을 충분히 보유하고 있어 단기적인 재무 안정성이 뛰어나다는 것을 의미합니다.
• 부채대자본비율(Debt to Equity Ratio): 0.20의 부채 대 자본 비율은 회사가 부채에 의존하는 정도가 낮음을 나타냅니다. 이는 재무 건전성이 우수함을 의미하는 지표입니다.

 

▶실적 발표 관련 Earnings Call 내용 요약 및 분석은 아래 링크에서 확인할 수 있습니다.

2024.02.24 - [Stock] - 24년 2월 NVIDIA(엔비디아) 실적 발표 어닝콜 (Earnings call) 정리, 요약

 

24년 2월 NVIDIA(엔비디아) 실적 발표 어닝콜 (Earnings call) 정리, 요약