[인수 금융] RCF, Term Loan에 대하여

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0. Summary

Term Loan과 Revolving Credit Facility (RCF)은 기업들이 자금을 조달하는 데 중요한 금융 도구로, Term Loan은 한 번에 대출을 받아 일정 기간 동안 일정한 상환 일정을 가지며, RCF는 유연한 자금 인출 및 상환이 가능한 revolving 구조를 갖습니다.

 

이들을 인수금융에서 활용하는 경우, Term Loan은 큰 규모의 투자나 인수 자금으로 활용되며, 고정적인 상환 일정으로 안정성을 제공합니다. 반면 RCF는 운영 자금의 유동성을 확보하고 예상치 못한 자금 요구에 신속하게 대응하기 위해 사용됩니다. 기업들은 두 도구를 조합하여 금융 전략을 최적화하고 다양한 상황에 대응하는 데에 활용하고 있습니다.

 

Source: https://www.financialmodelonline.com/p/revolvingcreditfacility

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1. Introduction

• 금융 업계는 현대 사회에서 핵심적인 역할을 하고 있으며, 자금의 유동성과 투자의 효율성은 경제의 건전성과 성장에 결정적인 영향을 미침.
• 기업과 개인은 자금 조달과 관리를 위해 Revolving Credit Facility (RCF)와 Term Loan과 같은 다양한 금융 수단을 활용함.
• RCF와 Term Loan은 각각의 특성을 가지고 있어 상황에 따라 적절한 선택이 필요함

2. Revolving Credit Facility (RCF) 소개

2.1 RCF의 정의

• RCF는 기업이 필요에 따라 자금을 인출하고 상환할 수 있는 선 결제형 자금 조달 방식임. (cf. 마이너스 통장과 유사한 구조)
• 이는 기업이 유동적으로 자금을 활용하고 필요에 따라 자금을 회전시킬 수 있는 구조를 제공함.

2.2 RCF의 특징

2.2.1 유연성과 회전 가능성

• RCF는 대출 받은 자금을 필요에 따라 사용하고, 상환한 후에 다시 인출할 수 있는 유연성을 제공함.
• 이는 기업이 단기적인 자금 필요를 효과적으로 관리할 수 있도록 도와줌.

2.2.2 단기 내 자금 이용 가능성

• RCF는 대출금을 상환한 후 짧은 기간 내에 다시 자금을 이용할 수 있는 특징을 가지고 있음.
• 이는 기업이 미리 예측하기 어려운 금융 상황에 대비하여 신속하게 대응할 수 있는 장점을 제공함.

2.3 RCF의 비용 구성

2.3.1 이용 수수료(drawdown fee)

• RCF에서 자금을 인출할 때 발생하는 비용으로, 이는 대출금을 사용하는 횟수와 양에 따라 변동함.

2.3.2 계약 수수료(arrangement fee) 및 미이용 수수료(non-utilisation fee)

• RCF를 제공하는 은행 또는 기관과의 계약 및 이용 가능한 자금을 사용하지 않을 경우 발생하는 수수료로, 이는 대출 잔액 대비 미사용 자금에 부과됨.

2.4 보안 조치: 담보와 관련된 사항

• RCF는 대출에 대한 담보로 기업의 자산을 활용하는 경우가 있음.
• 이는 대출 기관이 리스크를 최소화하고 대출 금액을 보장하기 위한 조치로 취해짐.

2.5 지방자치단체가 RCF를 활용하는 방법

• 지방자치단체는 RCF를 통해 예상치 못한 자금 요구에 대응하고, 급변하는 재무 상황에 대처할 수 있음.
• 지방자치단체가 자체 자금을 관리하거나 다른 지방자치단체로부터 자금을 빌릴 수 있어, 금융 유연성을 강화하고 예산의 불확실성에 대비할 수 있음.

 

3. RCF의 활용

3.1 공공기관과 민간 기업의 활용

• RCF는 공공기관과 민간 기업 모두에게 중요한 자금 조달 수단으로 작용함.
• 특히, 공공기관은 예상치 못한 예산 변동이나 금융 비상 상황에 유연하게 대응하기 위해 RCF를 활용함.
• 민간 기업은 RCF를 통해 운영 자금을 유동적으로 관리하고, 투자 및 인수를 위한 자금을 효과적으로 확보함.

3.2 COVID-19와 금융 불확실성

• COVID-19 대유행으로 인해 금융 시장에서의 불확실성이 증가하면서, 기업들은 RCF를 통한 자금 확보에 대한 고려를 강화함.
• 예측 불가능한 경제적 상황에서 RCF는 기업들이 금융적 위기에 대비하고 신속하게 대응할 수 있는 안전망 역할을 함.
• 금융 불확실성이 높아진 상황에서 RCF는 기업의 자금 관리 전략에서 필수적인 구성 요소임.

3.3 RCF의 투자자에게 제공하는 이점

• RCF를 통해 투자자들은 자본을 효율적으로 운용할 수 있음.
• 투자자들은 RCF를 통해 기업이 유동성을 확보하고 금융적인 유연성을 유지할 수 있는지에 대한 지표를 얻을 수 있음.
• 안전하고 안정적인 투자 수단으로 RCF를 활용하는 것은 투자자의 리스크 관리에 도움을 주며, 수익을 안정적으로 추구할 수 있도록 함.

3.4 RCF 도입의 적기성(timeliness)

• RCF 도입의 적기성은 기업이나 기관이 금융적인 변동성에 민첩하게 대응하기 위해 필수적임.
• 경제 환경의 불확실성이 높아질수록, RCF 도입은 기업의 금융 전략의 핵심 부분으로 부상함.
• 특히, RCF는 예상치 못한 상황에 대비하여 기업이 신속하게 자금을 확보하고 운용할 수 있는 최적의 수단임.

 

4. Term Loan 소개

4.1 Term Loan의 정의

• Term Loan은 미리 정해진 금액을 한 번에 대출받아, 이를 특정 기간 동안 일정한 상환 일정과 함께 상환하는 대출 형태임.
• 이는 기업이나 개인이 큰 규모의 자금을 필요로 할 때 활용되는 대표적인 대출 형태 중 하나임.

4.2 Term Loan의 특징

4.2.1 대출금의 선 지급

• Term Loan은 대출금을 한 번에 선 지급하는 특징을 가짐.
• 이는 대출을 통해 얻은 자금을 기업이나 개인이 필요한 용도에 자유롭게 활용할 수 있는 장점을 지님.

4.2.2 이자율 및 상환 일정

• Term Loan은 고정 또는 변동 이자율을 가질 수 있음.
• 대출금 상환은 일정한 기간과 금액으로 이루어지며, 이는 대출 계약서에 명시됨.

4.3 Term Loan의 활용

4.3.1 중소기업을 위한 장비 및 자산 구입

• 중소기업은 Term Loan을 통해 업무 확장 또는 생산성 향상을 위해 필요한 장비 및 자산을 구입할 수 있음.
• 이는 기업의 성장을 지원하고 경쟁력을 강화하는 데 도움을 줌.

4.3.2 현금 유동성 지원을 위한 용도

• Term Loan은 기업이 예상치 못한 현금 부족 상황에 대비하여 유동성을 유지하고 지원하는 용도로도 활용됨.
• 예를 들어, 계절적인 매출 변동이 큰 기업은 이를 보완하기 위해 Term Loan을 활용함.

4.4 Term Loan의 종류

• 단기 Term Loan은 주로 1년 이하의 짧은 기간 동안 상환되는 대출로, 기업이 단기적인 자금 필요를 충족시키기 위해 활용됨.
• 중기 Term Loan은 1년에서 3년까지의 중간 기간 동안 상환되는 대출로, 중기적인 용도를 위해 활용됨.
• 장기 Term Loan은 3년 이상의 긴 기간 동안 상환되는 대출로, 대규모 투자나 장기적인 프로젝트를 위해 활용됨.

4.5 Term Loan의 특징

4.5.1 이자 지불

• Term Loan은 대출금에 대한 이자를 상환해야 함.
• 이자 지불은 대출금 상환이 완료되기 전까지 지속됨.

4.5.2 대출금 상환 기간

• Term Loan은 정해진 상환 기간 동안 일정한 금액을 상환하는 특징을 가짐.
• 상환 일정은 대출 계약서에 명시되어 있으며, 대출금 상환이 완료되면 대출은 종료됨.

 

5. RCF와 Term Loan 비교 및 종합적인 활용

5.1 RCF와 Term Loan의 차이점

• RCF는 유연한 자금 활용이 가능한 revolving 구조를 가짐.
• Term Loan은 한 번에 대출받아 일정 기간 동안 일정한 상환 일정을 갖는 특징을 가짐.
• RCF는 필요에 따라 자주 자금을 인출하고 상환하는 반면, Term Loan은 선 지급된 금액에 대해 일정한 상환 일정을 유지함.

5.2 금융 전문가의 관점에서의 RCF와 Term Loan 선택 기준

• 금융 전문가들은 기업의 자금 상태, 운영 모델, 금융 목표 등을 고려하여 RCF 또는 Term Loan 중 어떤 대출 상품을 선택할지 결정함.
• 운영 자금이 유동적으로 필요한 기업은 RCF를 선호할 수 있으며, 큰 규모의 투자나 프로젝트를 위한 자금이 필요한 경우에는 Term Loan이 더 적합할 수 있음.
• 이러한 선택 기준은 기업의 금융 전략과 비즈니스 상황에 따라 다양하게 변할 수 있음.

5.3 RCF와 Term Loan의 종합적인 활용 사례

• 기업들은 종종 RCF와 Term Loan을 조합하여 종합적인 자금 전략을 구축함.
• RCF를 통해 유동성을 확보하고, 예상치 못한 상황에 대비하면서도, 큰 규모의 투자나 설비 구입을 위해 Term Loan을 활용함.
• 이러한 종합적인 자금 구성은 기업이 다양한 금융 상황에 대응할 수 있도록 함.
• 금융 전문가들은 기업의 특정 상황에 맞게 RCF와 Term Loan을 조합하여 최적의 자금 전략을 수립하는 데 중요한 역할을 함.

 

6. 마무리

6.1 금융 도구로서의 중요성

• 금융 도구는 기업이나 조직이 안정성을 유지하고 성장을 이루기 위해 핵심적인 역할을 함.
• 특히, Revolving Credit Facility (RCF)와 Term Loan은 기업의 다양한 자금 요구에 대응하여 유연성과 안정성을 제공함.
• 금융 도구를 효과적으로 활용함으로써 기업은 금융적인 측면에서 더욱 견고하게 자리 잡을 수 있음.

6.2 RCF와 Term Loan의 선택 고려사항

• RCF와 Term Loan을 선택할 때에는 기업의 특성과 금융 목표를 고려해야 함.
• RCF는 유동적인 자금 활용이 가능하며, 단기적인 운영 자금이 필요한 경우에 적합함.
• Term Loan은 한 번에 대출을 받아 장기적인 투자나 사업 확장을 위한 자금을 지원하며, 상환 일정이 예측 가능함.
• 금융 전문가의 조언과 기업의 금융 전략을 고려하여 적절한 비율로 RCF와 Term Loan을 조합하는 것이 중요함.

6.3 금융 불확실성 대응을 위한 전략

• 금융 불확실성이 커지는 시기에는 기업은 유연한 자금 관리 전략을 마련해야 함.
• RCF는 예상치 못한 자금 필요에 신속하게 대응할 수 있어 금융 불확실성에 대한 대비책으로 활용될 수 있음.
• Term Loan은 장기적인 안정성을 위해 활용되며, 상환 일정이 미리 정해져 있어 예측 가능한 자금 계획을 수립할 수 있음.